周五最具爆发潜力的创业板个股揭示

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  捷成股份(300182)：受益布局广电运营，15年业绩或同比大增 Ec/+9H6g  
  电视作为互联网的接入终端习惯已被培养，利好具备视频及其他应用的企业。互联网电视机顶盒由于成本低于现有的互联网电视一体机，且传统电视能够通过其网络视频连接获取大量的互联网视频内容，在过去几年中出现爆发增长，但鉴于盗版视频内容泛滥以及播控管理平台的弱化，广电总局陆续出台相关文件对市场进行整治，但我们认为：1、互联网电视作为继PC、手机以及Pad之后又一良好的互联网显示终端将呈现出极强的生命力，超大屏幕及清晰度带来良好的用户体验，因此无论是广电进行互联网电视运营还是互联网厂商进行市场运作，用户习惯已经培育完善市场需求已经建立；2、根据7月份广电总局通知的OTT盒子产品不能安装除TVOS之外的系统，且考虑到广电在有线市场的收入增速下滑亟待开辟新的盈利模式，因此我们判断广电切入互联网电视盒子运营的概率较大；3、但广电作为舆论管控的关键部门对于互联网内容监管成本较高，因此广电急需第三方具备视频以及各方面电视应用的企业进行合作，同时能够保证各方面的内容符合舆论导向；4、捷成与广电系统具备多年的合作经验，在系统软硬件层面更容易互联互通，同时捷成在视频内容(华视网聚)、医疗云平台、教育公共服务平台以及其他内容方面均有所布局，可以辅助广电形成除传统有线服务之外的盈利点，考虑到捷成在信息安全领域的深度积累其入围广电运营的概率较大。 ;.m[&h 0  
  双向网改在15年收入贡献同比大增，多点并购布局将逐步兑现收益。公司13年签订的广西和江西合计20亿大订单上半年受行业政策影响进度低于预期，但考虑到准备工作基本就绪，15年收入贡献大增概率较大。公司14年多点并购(华视网聚20%股权，贝尔信20%股权，安信华等3家公司20%股权)，根据历史经验，公司回收剩余股权概率较大，因此上述公司并表外加公司内生恢复增长将带来公司15年业绩大幅增长。 `fVA.
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  盈利预测：公司当前业务布局逻辑逐步明朗，估值空间或将逐步打开，我们预计2014~2016年公司EPS0.60、0.85、1.11元，当前股价对应PE为40、28、21倍，维持“推荐”评级。(长江证券 F+^[8zK^  
  朗源股份(300175)：业绩靓丽仅是公司看点兑现第一步 }slEkpk?]  
  朗源股份 2014 年前三季度预计归属于上市公司股东的净利润为9567.46万元-9977.49 万元，同比增长600%-630%，EPS 为0.2-0.21 元；其中单三季净利润为3867-4277 万元(上年同期为-483 万元)，EPS 为0.08-0.09 元，以上业绩总体超市场预期。 m,fr?d/;  
  苹果反季销售高景气是公司业绩增长的主要原因。我们分析，公司前三季度业绩靓丽主要源于以下几点：(1)2013 年全国苹果大范围减产(粗略估计减产约23.7%)推升14 年反季节销售价格，且在行业景气情况下，公司销量亦有所增长；(2)松籽仁成为14 年以来公司业绩新增长点；(3)13 年底全部关停直营店，避免了其对公司主营利润侵蚀。 iv`-)UsE  
  公司未来仍有积极看点。我们认为，在苹果反季节销售高景气带动下的公司三季度业绩靓丽仅是公司看点兑现的第一步；长期逻辑看，公司未来发展仍值得期待。具体为：(1)市场对公司的最大疑虑即在于其业绩可持续性问题，但这一问题正迎来积极改善。一方面，公司将加大电商投入，做大做强线上业务，而我们通过对三只松鼠的研究，认为朗源股份有成为优质零食干果、坚果电商强者的潜质，市场应为公司这一商业模式变革点赞；另一方，不排除公司后期向上游拓展的可能性。(2)明年苹果反季节销售高景气有望持续。根据调研以及协会分析；2014 年全国苹果产量料较正常年份继续减产(山东地区持续旱情较为严重，陕西苹果依然遭遇了花期冻害)，加之俄罗斯苹果进口向中国转移，我们预计15 年苹果反季节销售仍有望保持景气，且俄罗斯出口或将给朗源股份带来规模增长的高弹性。 1fp& "K:yR  
  重申“推荐”评级。我们坚定看好公司未来发展，预计公司2014、2015年EPS 分别为0.22 元、0.29 元，重申“推荐”评级。 j
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  投资风险提示：(1)苹果价格未按预期上涨；(2)公司苹果销售未达预期；(3)公司电商业务发展未达预期。(长江证券 52Ffle8  
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