PMI继续好转 周期股基本面见底

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    　　国家统计局公布规模以上工业企业1-7月主营活动利润同比增长5.1%，增速较1-6月回落2.1个百分点。周末，中国物流与采购联合会公布8月制造业PMI为51.0%，较上月回升0.7个百分点。本周，沪深300指数上涨1.18%，而创业板指数下跌2.84%，继续显示翘翘板效应，其中，自贸区相关概念股上涨明显。本周，机械行业整体小幅上涨，其中，传统大盘股表现好于创业板；受叙利亚局势影响，军工股也较为活跃。 -!G#")<  
    　　行业观点：8月PMI表明经济有所企稳，但行业、企业分化明显，机械产品需求同样如此，我们维持机械行业“持有”的投资评级。近期，市场风格的来回剧烈波动(连续两周沪深300指数与创业板指数大幅偏离)，表明当前精选个股比风格配置更加重要，我们重点看好业绩稳健增长、同时估值有吸引力的成长股，和传统周期行业中，需求改善明显的个股。 )^S^s>3  
    　　机械组合：(1)成长性良好的南方泵业、新界泵业、巨星科技，订单饱满，3-4季度增速有望进一步提高，给予买入评级。)继续看好海工装备产业，海油工程上半年净利润同比增长265.1%，南海深水开发将为公司提供持续增长基础；同时推荐中集集团，其海工业务前期交付产品的市场反响良好，目前手持订单已达30亿美元，明年有望开始贡献利润。)豪迈科技轮胎模具业务订单饱满，海外市场份额仍有较大提升空间，未来可持续快速发展，给予买入评级。)铁路车辆招标陆续揭晓，南北车依然占据稳固地位，看好同时同益于铁路建设回暖和有轨电车市场发展的中国北车、中国南车，关注新筑股份。)长荣股份的芋设备排产饱满，而与台湾嚼合作进军“云印刷”有望实现优势结合，创新行业模式，给予买入评级。)对于工程机械，我们继续看好中长期受益于物流发展、并且业绩表现较好的安徽合力。 zRo
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    　　军工组合：我们认为短期军工行业投资策略主要还是关注武器装备技术升级、重组预期和产业政策，维持中航电子、中国卫星、中航精机和航天电器的推荐组合。 yn":!4U1  
    　　风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求的大幅波动；原材料价格上升压制机械企业盈利能力；铁路设备招标进度偏慢导致相关企业排产不足等。 7WfirRM  
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                                                           来源:中金在线