期货业掘金动力煤

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　　煤炭企业应该积极主动参与即将上市的动力煤期货，但需把握好定位，期货是规避风险、平稳运营的工具，而不是一个投机的机会。 GwV FD%  
　　7月2日，各期货公司的分析师及煤电企业代表参加了郑州商品期货交易所举办的动力煤期货分析师培训班，为即将上市的动力煤做准备。 #(H_w4  
　　顺势而动 Rb0{t[IU  
　　2013年1～ 5月，国内煤炭需求增幅快速回落，产销运下降；而煤炭企业产能释放加快，煤炭进口继续增加，价格持续下滑；电力企业库存也在持续增加；煤炭投资则持续下滑。 w\ : b(I  
　　目前，国际煤炭市场持续低迷，国内主要煤炭生产企业主动调低销售价格，后续煤炭市场依然维持供大于求现状。在中国经济整体疲软的环境下煤炭市场跌跌不休已成定局。 >tzXbmFp;  
　　煤炭现在是买方市场，煤炭企业日子难过，而以动力煤生产为主的企业，在价格持续波动情况下，企业生产经营不稳定。 :}z%N7T  
　　自6月中旬起，神华集团开始下调部分煤种价格；中煤能源(601898)集团紧随其后，在6月20日夜调整部分煤种长期协议；大同煤矿集团（以下简称同煤）及伊泰集团（以下简称伊泰）方面还未有详细的价格调整方案，但这两家企业也开始酝酿价格调整，以应对当前的市场形势。 R
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　　市场对动力煤上市的呼声强烈。与之相呼应的是，之前上市的焦煤焦炭，最近的市场交易也趋于活跃。 cmeyCyV*  
　　“在产能过剩情况下，有动力煤期货可以规避风险，没有动力煤期货就只能降价销售。”万达期货煤焦事业部分析员段燕明表示。动力煤期货刚开始，成交量会相当可观，当这个市场慢慢成熟的时候，市场会有充分流动性，能充分满足煤炭企业利用期货市场做现货保护。如现在螺纹钢一天成交量就有1500万吨，产量只有200万吨，就是全套期保值也能保住。 * X #e  
　　在煤炭行情大好时，郑商所便早已开始动力煤上市研究，动力煤作为全国最大的一个大宗商品，价值大约是1.6万亿，而较早上市的焦煤焦炭已为动力煤上市做了一个很好的铺垫。“为了能和郑商所上市动力煤抗衡，大连商品交易所准备上市铁矿石，上海期货交易所准备上原油，未来全国期货市场将会形成三足鼎立的局面。”万达期货客户经理付小广表示。 a8 1%M  
　　国内考虑动力煤上市时间比较长，以往行动的人很少，今年行动的人比较多。郑商所高层给期货公司传达动力煤期货年内上市信号，动力煤对期货公司而言是最大的一个品种，于是它们便纷纷开始行动起来。 .R'i=D`Pz  
　　避免投机心理 kA_3o)J  
　　主流煤炭企业，对动力煤上市充满期待。“国有企业有同煤，民营企业有伊泰，表现积极。”段燕明说。目前伊泰因参与实物交割，已经开始申请动力煤交割仓库。 (D{}1sZBQ  
　　之前焦煤焦炭上市后，煤炭企业对期货市场热情持续升温，越来越多的煤炭企业开始尝试参与其中，如今焦煤焦炭市场活跃，参与度和关注度与日俱增，这为动力煤上市传递了正能量。“归根结底，还是煤炭企业对期货市场的认同度在提升。”付小广说。 *J=ol  
　　期货在中国也就20多年光景，公众对期货的认知也在持续增强。在国际贸易中，国外企业普遍以本国期货市场价格为标准做市场保护；但中国企业真正能做到保护的仅有铜，未来中国的动力煤保护有望和铜做得一样好。 gK(4<PO'  
　　“煤炭企业进入期货市场，一定要把期货的定位把握准确。就是要利用期货规避风险，平稳运营。”段燕明说，动力煤期货上市后，煤炭企业若在期货市场做套期保值，将能维持企业的平稳运行，将比同行获得更大的竞争力。
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　　但如果投资心理太重，将有碍动力煤期货市场的发展。付小广说：“比如10家企业进入市场，其中有3家做了，3家的目的都是投机，结果全亏了。3家企业不做后，其他7家企业也不敢做了。”（谁说）在动力煤期货市场，煤炭企业未来进入期货行业要有清晰定位，就是维护企业的稳定发展。 Y<+4>Eh  
　　现货与期货互动 m0 "\3@kB  
　　“目前，煤炭行业面临产能过剩、结构不合理等问题，用市场来调节煤炭行业，是动力煤期货上市目的之一。”段燕明说。焦煤焦炭最近交易活跃，对整个煤炭行业的影响比较大，这也在无形中影响以动力煤生产为主的企业。 X A|`wAGP  
　　动力煤期货对现货市场极具参考价值，期货不仅仅是为了发现价格，它还具有金融属性，运用好这个工具，对企业的生产经营还有后期资本运营，将会有很大帮助。金融属性体现出来之后，煤炭的现货市场，就能更好地与期货市场对接起来。 AI yv;}5  
　　“铜的上市，对中国铜行业就有很大影响。”付小广认为，中国煤炭企业也可以形成一个整体，来看动力煤期货的价格，作为全国煤炭行业的指导价格，这样就不会出现很多的价格，大家也不用自己定价。 E-D5iiF  
　　以前煤炭形势好的时候，煤炭企业说了算；煤炭形势不好的时候，电厂说了算；不好不坏的时候，价格就不好定。如果动力煤这个品种成熟后，大家就看期货价格，以期货价格来定，后期形成这样一个价值体系，对企业会比较有利。 QFPx4F7(e  
　　大部分煤炭企业对动力煤期货，处于持续关注中，开始尝试参与其中。参与动力煤期货市场，第一次不见得能挣到钱，还可能是赔钱，但对企业而言，用上这个工具比没用上要好得多。当前，企业不管你参不参与，但这个市场即将形成。 h"ylpv+  
　　参与的话，可以提前学习；不参与的话，就没有机会学习。入业有先后，术业有专攻。在这个市场上，不见得都能赚到钱，但即使赔钱了，你也学习到很多，为后期规避风险积累经验。目前，平煤就在做焦炭，虽然规模比较小，还处在尝试学习阶段，但一旦市场成熟之后，就能有广阔前景。 )8SP$  
　　付小广说：“动力煤上市，刚开始市场相当可观，随着市场成熟，中国动力煤价格能影响到世界动力煤价格。” o;mIu#u  
                                                                                  □ .闫.帅.鹏　 .企.业.观.察.家