周五机构一致最看好的10金股

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    　　辉丰股份:技术和环保优势助公司持续成长 _*-'yu8#  
    近期我们赴公司位于大丰海洋经济开发区的厂区进行实地调研:  s`{#[&[  
    技术与环保是公司与农化巨头长期合作的基石:跨国农化巨头选择原药供应商考虑的因素,一是产品质量及成本,二是比国内更严格的安全生产和环保等社会责任履行。公司通过持续研发和工艺优化,咪鲜胺、氟环唑等原药含量可达业内最高、杂质含量控制在最低、成本明显减少;且近年来加大环保技改投入(每年3-4千万元),老厂区农药产能也搬迁至化工园区,排放污水由园区集中处理。凭借上述优势,公司成为巴斯夫、拜耳、先正达等巨头的稳定客户,合作范围以每年1-2个产品的速度扩大。 "#"Fp&Z7  
    联苯菊酯即将量产,老产品咪鲜胺景气持续:1)联苯菊酯是由FMC开发的拟除虫菊酯类杀虫剂,全球销售额近2亿美元,近年来应用范围由经济作物扩展到玉米、大豆,销量持续上升。国内产能约2000吨,因中间体合成难度大,仅扬农等少数厂家能正常盈利。公司能生产中间体联苯醇,预计2000吨联苯菊酯量产后毛利率可达正常水平,且受益于产能转移和客户优势,销路有保障(+EPS0.06)。2)咪鲜胺上半年受行业景气推动,报价同比上涨6%-7%,下半年又是南半球出口旺季、价格将维持高位,原材料价格也相对稳定,预计咪鲜胺13年毛利率明显提升,中长期将受益于弥补发达国家地区的市场空白、开工率进一步提升。 I'wk/  
    环保推动行业整合加速进行,产能转移趋势下新产品将陆续推出:公司未来的增长动力有两点:一是在环保推动行业洗牌的背景下,公司作为龙头有望通过同业整合巩固市场地位,并有望借助三季度即将投运的化工仓储向上游延伸,增强盈利能力;二是未来10年全球仍有100亿美元农药专利到期,公司凭借与农化巨头的长期合作以及管理层对市场需求的密切跟踪,预计将陆续推出数个热点品种,推动业绩快速增长。 -n$rKEC4  
    投资建议与估值 clU3#8P!=  
    13-15年摊薄EPS0.61、0.80、1.04元/股。公司历史PE在21-22倍,考虑到农药行业基本面正发生实质性好转、估值中枢正在上移,给予公司13年PE25-26倍,目标价15.25-15.86元,上调评级至买入。 .$T:n[@  
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                                                           来源:中金在线