蛇年股市投资策略：面临三大机遇

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　　一、龙年股市回顾篇 5a8>g [2U  
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　　在过去的龙年，全球资本市场集体上涨，这一年中，虽然中国股市多数时候股指不振，但市场结构性热点一直层出不穷，包括金改、环保、中日韩贸易、页岩气、地热、军工、美丽中国、新型城镇化、3D打印、PM2.5等。特别是在农历十月份以来，中国股市走出了一段波澜壮阔的行情，广大投资者在游疑中欢呼雀跃。 V`a+Hi<P\  
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　　纵观龙年全球主要股市的表现情况，A股市场相对弱势。美国道琼斯指数，基本修复了这五年来的所有失地。此外，欧洲三大股市、香港、菲律宾等国家及地区的股市全年涨势均十分喜人。临近的日本股市在日元疯狂贬值近20%的情况下，股市表现也近乎狂热。中国股市与中国作为一个近十年年均增长达到10.7%的世界第二大经济体极不相称！为何中国股市如此疲软？大批有识之士都纷纷谏言，说到底，就是重融资、轻投资所致，多年来的大幅扩容也许才是中国股市一跌再跌的根源。 FY;+PY@I{  
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　　二、蛇年预言及展望篇  +S{  
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　　(一)蛇年沪深股市面临的三大机遇 - HOnB=  
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　　1、蛇年最大的政策红利是新股发行及再融资制度的改革。 ?KN:r E  
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　　存量发行和引进优先股制度是关键。包括引入存量发行制度，新股的大股东控股比例限制在30%以内，多余部分改为优先股；增发新股全部改为优先股等等。所谓优先股，即在企业破产时有优先分得资产的权力，但没有企业决策权、表决权，且不能在二级市场抛售，只能靠分红利长期投资。一旦引进优先股制度，未来的大小非减持这一中国特有现象可望化解。上述制度如果被采纳，则蛇年中国股市可望迎来实质性政策红利，沪综指即使涨到2700-2800点也不为过。 Y\t_&px  
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　　2、蛇年最大的炒作热点是新型城镇化概念。 M?:\9DDd  
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　　新型城镇化是龙年底全国上下热议的焦点，预计也是蛇年中国经济的重中之重，其达10年40万亿的利好尚未兑现完毕，未来必将在A股市场获得反复延伸性炒作。 KXBL eR&^  
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　　3、养老金入市能否真正成行是关键。 N7.  @FK  
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　　自一年前，有关方面大力倡导养老金入市以来，养老金入市的好声音不断，但终是“只闻雷声不见雨”，蛇年里能不能有所突破？值得期待！ j]> uZalr  
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　　(二)蛇年沪深股市面临的三大挑战 L~0& Q  
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　　1、蛇年最大的利空因素 m4**>! I  
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　　大小非解禁等问题是近年来市场最关注的热点话题之一，也是拖累大盘持续下行的一个重要因素。据统计，近年来IPO高速运行的“后遗症”，将在蛇年全面爆发，预计蛇年解禁股份市值将超过2万亿元，比去年的1.2万亿增加不少。前期股市低迷，大小非减持意愿较弱，但随着反弹的持续展开，其出逃情绪必将渐次增强。因此，前期由于各种原因未能减持的(如创业板中的不少个股都延长到2013年1月开始解禁)，也将在未来逐步产生叠加效应。 _`aR_%Gx  
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　　2、蛇年不可遗忘的两大潜在利空 <?|6*2_=  
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　　其一是转融券业务何时推出。2012年8月30日，备受市场关注的转融通业务正式推出。不过，更受关注的转融券业务并没有同期推出。因此，转融券何时推出备受期待，这可是实实在在的一大利空； 6VR18Y!y  
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　　其二是国际板何时推出。2011年以来，关于国际板的消息不少。然而，每当传出国际板相关消息时，市场却出现了过度的反应。由此而知，国际板还不是推出的最佳时机。但不可忽视的是，目前国际板在法规、技术和监管上的准备已进入“读秒阶段”，从多方面分析，国际板在蛇年推出的可能性不算太小。 F.KrZ3%4iB  
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　　(三)蛇年最不确定的因素 (|0b7|'T  
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　　人民币汇率走向。龙年里人民币汇率持续走高，突破了诸多关口，甚至曾经连续多日涨停，而近期日元大幅贬值导致日本股市出现飙涨。蛇年里，人民币汇率走向将成为影响股市牛熊的极重要的不确定性因素。 5#u.pu  
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　　三、蛇年大盘运行区间 BvJ=iB<E  
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　　根据全国大多数券商的策略研究报告，普遍认为今年沪综指运行区间为1850-2750点附近。但有一点必须要指出，即历年最不靠谱的就是券商的年度策略研究报告，也就是说，蛇年全年沪综指很大可能会突破2750点或1850点。 u5E/m  
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　　综合考虑上述三大潜在利好和三大潜在利空及人民币汇率的不确定性，预计大盘在蛇年将主要体现为对连续两、三年持续杀跌的修复性盘旋回升，即蛇年很有可能成为中国股市的转折之年，沪综指全年上涨的概率极大。蛇年沪综指整体运行区间或在1830-2870点，主要运行区间在2100-2550点。如果存量发行、引进优先股制度如期推出，养老金能够真正入市，则沪综指有望挑战2870点高点，否则只能看到2550点附近。 \!PV*%P  
                                                                         来源： 金融界 (t74a E pi