市场分化加剧 三招应对节前行情

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    　　1月沪指上涨5.12%，已连续第二个月收出月阳线1月沪指上涨5.12%，已连续第二个月收出月阳线 eszG0Wu  
    虽然今年以来A股大盘屡创新高，但从普通投资者的反馈来看，赚钱效应却并不明显。从现阶段市场运行来看，行业与个股均呈现出显著的分化特征，操作上的难度确实不小。展望下一阶段，我们建议投资者把握好市场节奏、加强仓位管理、回避个股地雷，避免延续“只赚指数不赚钱”的尴尬局面。 )LCHy^'  
    赚钱效应在减弱 >@Kx>cg+  
    在经历了2012年12月的趋势性上攻之后，年初A股市场开始呈现出显著的不同。近期行业与个股分化的现象尤为突出，市场赚钱效应呈现出逐步减弱的迹象。 l}P=/#</T  
    行业的分化明显。一是在A股市场的23个大类行业中，1月份仅有金融服务及 u$`a7Lp,n  
    个股的分化突出。与去年12月的较大幅度上涨不同，个股表现在今年1月开始出现分化。截至2013年1月31日，我们统计的2404家上市公司中，1月份涨幅在10%以内的有1288家，占比高达54%，这可能反映了大部分投资者的真实感受，即在大涨行情中“不赚钱”。除此之外，1月个股涨幅超过10%的公司为657家，占比25%，但涨幅为负的公司也达到459家，近1/5的个股持有一个月却出现不同程度的亏损。 =i3n42M#  
    在行业分化与个股分化的共同影响下，A股市场的赚钱效应在减弱。一是从投资者的具体感受来看，2012年12月A股市场呈现出趋势性上涨的态势，但1月以来涨幅开始明显收窄，市场赚钱效应确实是在下降；二是做指数难赚钱。与指数挂钩的B类分级基金表现偏弱，整体表现为横盘整理的态势，短线操作的难度较大；三是做小盘股也难赚钱。 1AFA=t:]p  
    三方面措施应对 .X;K%J2  
    展望下一阶段，我们建议投资者把握好市场运行节奏，避免出现持续的“只赚指数不赚钱”的尴尬局面。同时，时点上临近春节，我们相对比较谨慎，操作上建议投资者采取三方面措施来应对。 _(zG?]y0P  
    首先，避免满仓操作。从市场的推动力来看，估值修复正在进行，但业绩增长仍存在一定的不确定性，尤其是年报期间的业绩支撑力度并不强劲，短期演绎两轮驱动的可能性不大。因此，投资者在估值修复初期可选择重仓以扩大收益，但在估值已经明显修复之后，应逐步降低仓位以等待业绩预期的验证。  _','
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    其次，避免追高与频繁操作。在趋势性上升之后，市场震荡的幅度将有所加大，操作上应避免以下两点：一是忌追高。在经历了前期的上涨之后，市场存在一定的获利兑现压力，追高的短期风险显著上升；二是忌频繁操作。随着钢铁、交通运输及有色等板块出现补涨，行业轮动将进入阶段性尾声，频繁换股操作或不适用于短期的市场环境。 CU~PT.  
    最后，坚决回避三类个股。一是业绩低于预期的公司。从年报披露期的历史经验来看，业绩显著低于预期的个股表现显著弱于行业指数，本周四市场也验证了这一点。二是高送转低于预期或是已经兑现的公司。从去年12月以来的市场来看，高送转题材出现了疯狂的炒作，目前风险正在累积。一旦高送转低于预期或是题材兑现，股价将呈现出大幅的波动。三是大小非减持压力大的公司。近期大小非减持意愿明显抬头，1月市场净减持规模已达90亿元，创下一年多来的新高。因此，我们建议投资者回避部分估值偏高、涨幅偏大且解禁压力较强的中小盘次新股。 [PbOfxxgA  
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                                                             来源:中财网