正负能量博弈 强势震荡将成主调

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    　　一方面，目前进入基金仓位的“88”魔咒时间窗，另一方面，市场估值优势尚存。因此，在这样一个正负能量博弈的格局下，短期内强势震荡将成常态。 E2D}F
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    继上周五国家统计局公布了2012年12月份CPI和PPI后，本周市场还将面临着2012年12月份投资、消费等宏观经济数据“出炉”的考验。同时，堪称“史上最严”的证监会对882家在会IPO企业的财务清查行动正式展开。那么，这些因素将对本周市场走势产生何种影响？对此，接受《金融投资报》记者采访的有关人士进行了一番分析。 o1"-x  
    IPO改革是市场红利 6,*o;<k[  
    新时代证券策略分析师白建康说，证监会此次对882家在会IPO企业的财务清查行动堪称历史上最严清查风暴。按照清查的时间安排，新股IPO开闸至少要等到2013年6月，而这批企业首发上市的时间或将延至2013年下半年。 y_=},a  
    尽管有人认为，市场的涨跌与新股发行没有必然联系，但白建康并不这样看。他说，IPO暂停后，大盘在下探1949点后上涨到现在的2200多点的事实似乎再一次证明，股市的涨跌与供求有很大的关系。虽然停发新股的效果有大有小，但从短期来看，有利于改善市场的供求关系，从而有利于反弹行情的延续。“中长期对市场的影响也是正面的，因为监管层把IPO压力向下转移到保荐机构和会计师事务所，敦促发行人、中介机构等市场主体归位尽责，经过层层把关的优质企业上市可避免业绩变脸，提高上市公司的投资价值。”白建康认为，新股发行改革可能成为2013年中国股市的最大红利。“道理很简单，新股发行多了，供大于求，指数就下跌。”湘财证券策略分析师罗文波认为，停发新股有利于市场供求关系的改善，有利于恢复投资者信心。不是说IPO不能重新开闸，毕竟IPO是这个市场融资功能的体现，不可能永远停滞下去。但是，重新开闸必须要有一个前提，就是要有一个正确的发行方法。过去上市公司的圈钱定位，造成上市后业绩快速变脸、高管的***，对市场伤害很大，必须进行改革。 ]qLr
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    数据将唱“升”调 \R0&*cnmo  
    罗文波说，2012年12月份同比上涨2.5%，创7个月新高，通胀预期再起。因为目前的猪肉价格已经处于一个较低的位置，而粮食价格又在上涨，今年猪肉价格将迎来新的一轮上行周期。2012年全年的CPI同比上涨幅度为2.6%，2013年会增加到2.8%以上。 lR9~LNK?  
    “目前的宏观经济形势总体来看还未进入持续上升的通道”，罗文波说，从2012年的PPI来看，全年同比下降1.7%，其中12月份同比下降1.9%。在其背后就是由于市场需求不旺，工业企业在“去库存”的压力下，只好降价促销。 TZ]D6.mD  
    在罗文波看来，虽然2012年12月份出口同比增幅较大，但从2012年全年来看，增长幅度只有6.2%，大大低于市场预期的10%，这主要是因为美国、欧洲、日本的需求量都在下降。由于美国的“财政悬崖”问题部分获得解决，再加上经济复苏步伐有所加快，预计2013年出口增长幅度比2012年略高。 
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    罗文波预计将于本周公布的投资、消费数据会好于出口数据。因为投资方面在12月份上了一些项目，而消费在12月份是一年一度的旺季。 o$=D`B  
    对于2012年12月份CPI同比上涨2.5%的解读，白建康说，这可能只是阶段性上升，这是因为12月份历来都是消费旺季，再加上出现了全国性的严寒天气导致蔬菜价格大幅上涨。春节在即，近期消费品价格还会上涨。 b\U p(]  
    白建康说，2012年12月份PPI同比下降1.9%，降幅逐渐收窄，如果照此趋势发展下去，在2013年里会由负变正。目前的经济处于弱复苏状态，不确定性因素还存在，如果2013年新增贷款将达到9万亿，再加上财税政策方面的扶持，那么，2013年经济增长速度有望在8%以上。 1P'R-I  
    强势震荡主导市场 6S~lgH:  
    白建康说，尽管上周五沪指大跌了40点，但从1949点反弹以来的上涨幅度高达15%以上，称得上是一波中级反弹行情了。在此过程中已经积累了较多的获利筹码，现在有一些回调当属必然和正常现象。“目前股票型基金仓位平均数为89%，面临‘88魔咒’来袭的时间窗口。”白建康解释说，所谓“88魔咒”是指当基金整体仓位水平接近或达到88%的时候，A股基本处在一个相对的高点，随后以下跌为主。因此，从某种意义上讲，可以将基金仓位的变化情况作为分析股市走势的“反向指标”。即仓位越高，股市就越有可能下跌；仓位越低，股市就越有可能上升。 h zh%ML3L  
    白建康说，当然，目前推动上涨的因素也是有的：一是整个大盘的估值优势尚存；二是在“两会”召开前市场对其朦胧利好的预期。由于上述“正能量”与“负能量”均存在，因此，接下来市场将会震荡，对于激进型投资者来说，可以跟进热点，一是城镇化题材的深化炒作，二是军工题材，三是年报预告引发的业绩预增和高送转题材等。 c%|18dV  
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                                                             来源:中财网