市场热点缺乏 大盘上涨动能不足

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    　　近日市场盘面再归沉寂，房地产股总体偃旗息鼓，而今年一直表现惹眼的白酒类个股近期高位回落明显；市场结构性的机会主要围绕超跌反弹展开，但持续性差，几乎都是一日游行情，“鸡肋”特征明显。短期而言，上行量能不济难以有较大突破，向下回调有政策支撑，短期股指维持弱势平衡格局的概率较大。 )JR&   
    经济数据难超市场预期 三季度经济数据显示经济开始有所企稳，逆周期政策实施下，二季度经济大幅度下滑的势头得到了一定程度的遏制。近期公布的数据也佐证了这一点，10月份制造业PMI重回50%荣枯线以上，报50.2%，较上月回升0.4个百分点。与此同时，9月全国规模以上工业企业实现利润4623亿元，同比增长7.8%；1-9月份全国规模以上工业企业实现利润同比下降1.8%，较1-8月收窄了1.9个百分点。 A+"'8%o9}  
    然而，从更为敏感的工业品价格来看，近期化工原材料价格已开始出现向下拐点，近两周持续回落，表现为需求提振不济。而钢材、水泥的价格虽有所企稳，但主要仍是由基建投资复苏带动。数据上看，9月基建投资同比增长25.7%，大幅高于8月的15.2%，这正是由于基建投资的大幅提升引领投资总体回稳，并率先使得早周期品种如水泥、钢材价格开始出现一定的上涨。 _6\"U5*Y  
    因此，在地产去库存化进程依然持续、地产商开工意愿不足的总体背景下，短期经济在基建投资增速恢复的带动下有所企稳，但基建投资规模增长空间毕竟有限，对于经济总体的刺激力度也将有限。即将公布的10月数据虽将可能继续有所好转，但总体难超市场预期。 \8Yv}wQ  
    市场热点可持续性差 目前市场开始面临这样的尴尬，即低估值的板块业绩增长仍未见底，高增长的股票又溢价过高，市场热点青黄不接。 H66F4i  
    从板块估值来看，银行以及周期性品种估值都处在历史底部，不过，银行受制于坏账风险以及市场流动性不足难有上佳表现，而有色金属、煤炭等资源品业绩持续大幅下滑，新一轮投资周期仍未明显出现对股价的推动作用。在低估值品种中，业绩开始出现明显复苏、业绩有较大保障的唯有房地产板块，这是房地产板块前期展开估值修复行情的内在逻辑。 $1|65j[e  
    此外，业绩改善明显以及增长明确的医药、 JuRx>F4  
    综上，短期股指总体或处于弱势平衡之中，短期尽管政策维稳托底明显，但更要警惕的是市场回归常态之后可能出现回调走势。（南京证券） *7yrm&@nG  
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                                                             来源:中财网