节后机构一致最看好的10金股

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    酒鬼酒：2013年还有超预期空间 =faV,o&{`  
    业绩超预期来源于收入超预期和规模效应1公司2012年收入在省内扁平,全国扩张,低基数成长的背景下实现了130%以上的成长,特别是内参达到150%的增长,为盈利打下坚实的营收基础。2公司固定的广告等费用并没有大幅度增长,公司的销售费用率预计由2011年的28%下降到2012年的20%,管理费用率由2011年的11.24%下降到2012年的7.5%,从而实现了盈利能力的大幅度提升。 ,{E'k
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    有别于大众的观点-《没有边界的成长》:1公司即使2012年获得22亿以上的营收,但是省内外各为11亿元,价位从70-1200元,整体来看省内处于低基数高成长周期,而省外11亿左右的营收仍然处于全国化初期,山东、河南等最好的5个省营收低于2亿元,进一步成长空间广阔。 Qz<v. _  
    2酒鬼酒和新竞争力在于高毛利低费用率,公司具备差异品类的定价权,实现了类似于茅台一样的全国汇量增长高效益模式,通过酒鬼、封坛、内参、洞藏实现多品牌招商布局,今年公司增长70%来源于老经销商,省外市场2013-2015年维持50%以上全国化高成长较为确定,参照洋河股份08年开始的全国化增长路径。 dX+DE( y  
    3公司2012年的三项费用率仍然高达27.5%,公司属于典型的品牌拉力+团购动销模式,规模效应下费用率进一步下降空间较大。预计2012年净利率为27.7%,谨慎预期2013、2014年的净利率只有28.6%和29.8%,和贵州茅台以及泸州老窖2012H高达55.4%和40.8%的净利率相比仍然有较大超预期空间。 2H]&3kM3X  
    上调2012年EPS至1.9元,6个月目标价76元:预计2012年EPS1.9元,维持公司2012年PE估值40倍,对应2013年25倍PE,6个月目标价76元,维持"买入"评级。（光大证券 李婕） &3u* zV$  
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                                                             来源:中财网