A股投资时间窗口已打开

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    沪指上周五低开高走，以一个上引号结束了9月份的行情。从9月份整体走势看，两市先扬后抑，9月7日大幅上涨3.7％后，9月26日尾盘又击穿2000点整数关口，不过最后两个交易日，沪指接连发力上行，快速拉升82点。上证综指报收于2086.17点，涨1.89％，使得月线成功收阳，终结“四连阴”。 J ##a;6@  
    从盘面上看，9月份创业板指更富戏剧性。9月12日创出年内次高点766.52点后快速跌逾百点，后受32家创业板公司延长锁定期的消息提振，又从660点一线拉回，9月份整体下跌2.40％，报收于689.64点。 `_LQs9J0J  
    投资时间窗口已开 ^~l@ _r  
    《大众证券报》：9月份，A股先扬后抑，继“9·7”大涨后又快速走低，失守2000点后连续两日走强，如何看待目前盘面的变化，能否上演绝地反击，持续性如何？10月份走势中，重心会否再度下移？  Yf[Cmn  
    湘财证券财富中心/彭孝影：市场趋势展望上，维持看多的判断。自8月底9月初以来，我们提出A股进入左侧潜伏区域、反弹行情随时都会展开的观点。在本周击穿2000点后，周四，沪指拔地而起；周五继续高歌猛进，应该说，A股市场正上演绝地反击的大戏，两市做多的动能瞬间获得释放。 $G0e1)D  
    对于市场的持续性，建议关注节假日期间的消息面变化，若无重大利空出现，应能延续反弹趋势！而10月走势上，鉴于假日因素，交易日只有3周，市场重心下移的概率不大，而且目前局面下市场出现大幅下挫的概率较小。 9-j-nx @)  
    德邦证券财富玖功首席策略师/张海东：四季度将是一个难得的投资窗口。从经济的角度看，中国经济短期有望在2013年一季度见底回升。中国经济无论长周期还是短周期，通常在一季度见底回升，金融危机之后的2009年一季度、上一轮房地产调控的1999年一季度都是经济见底回升的时刻，其核心推动力都是三驾马车中的投资增长。我们看到投资增速已逐步企稳，房地产投资出现明显的恢复性反弹。 [r7Hcb  
    此外，投资增速有望在2013年一季度见底反弹，并带动中国经济企稳。这将有望提前3至6个月反映在A股市场，推动A股市场企业盈利预期的改善。再加上宽松货币政策预期带来的估值提升，我们看好国内资本市场在四季度及明年一季度的修复性反弹，A股的投资时间窗口已经打开。 _gK}Gi?|  
    博弈早周期行业 v,Kum<oi?  
    《大众证券报》：随着三季度的结束，市场将进一步梳理上市公司三季报，特别是第三季度的盈利情况，预计有哪些分化，又有哪些陷阱？投资者需要注意些什么？ k"[AV2UW1  
    彭孝影：从A股上市公司三季报的预披露情况来看，整体业绩下滑的趋势尚未扭转，而且行业分化比较严重，食品饮料板块是唯一连续三个季度业绩增速在30％以上的行业。强周期类的有色金属等行业，受宏观经济增速下滑的影响，拖累业绩较明显。 ;ja~Q .}4  
    从投资的角度来看，随着逆周期稳增长政策的加码，经济三、四季度探底回升的概率较大，博弈早周期先导行业是近期布局的亮点。但未来仍需警惕相关上市公司业绩不达预期导致“戴维斯双杀”的出现。 Q3+%8zZI  
    张海东：短期来看，经济下滑的趋势还未能立即缓解，中报业绩下滑明显的企业，盈利能力短时间内尚不具备反转的动因。虽然国家大幅度刺激经济，但对于中国企业而言，最大的困境是产能过剩，这需要通过内需和外需的拉动来解决。 ;FwUUKj  
    又到三季报即将集中披露的时候，预计上游企业在下游企业逐渐恢复生产的大环境下，库存压力逐渐得以缓解。在美国QE3以及全球量化宽松的刺激下，原材料的价格也将有增长预期。企业毛利率相对上半年将有很好的增长，进而带动企业盈利水平的提升。但需要关注资产负债率水平和企业经营性现金流量两个关键指标，若是出现异常需关注是何原因引起，若不能得出合理的解释则应警惕。 ,O.iOT
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    两条主线布局十月 P2ySjgd  
    《大众证券报》：尽管9月份整体走势为小阳线，但投资者获利机会寥寥，面向10月份，哪些板块值得关注，操作上又有哪些建议？ vRaxB  
    彭孝影：展望10月份，在策略和配置上，依然建议适当积极入场，布局的方向仍是首选战略新兴产业。至于市场反弹节奏，我们认为“反弹第一阶段蓝筹出击、第二阶段题材飞舞”的格局仍将演绎，建议投资者遵循上述思路去掘金。 %Jl6e}!  
    张海东：我们必须把握投资这条主线，年中经济工作会议要求“扩大有效投资”，并“加大对国家重大项目建设的支持”，这无疑表明了基建投资是投资的主攻方向。我们认为国家投资增速仍将继续回升，因此在当前基建投资向上、房地产投资向下的背景下，建议关注机械和建筑建材。 `>KNa"b%$  
    其次，地产投资增速即将见底回升。土地购置费用增速与地产投资增速高度相关，目前土地购置费增速已现见底回升之势。从地产销售对地产投资领先指标的角度看，地产投资最早将在三季度末见底回升。而房地产投资增速见底回升之时，有色金属、机械跑赢大盘的概率最大，其次为采掘，最后为建筑建材，因此首推有色金属、机械，次选采掘。 &'e+`\  
    ；；；链接 七成股民判断节后开门红 L=#B>Eu  
    随着中秋、国庆的到来，今年的股市休市时间将从9月29日跨度至10月7日，受节前大盘击穿2000点后快速走强影响，近七成投资者判断节后首个交易日会开门红。 s'tXb=!HO  
    历史表现来看，1999年以来，上证综指节后7次上涨，6次下跌；但从节日前后表现来看，涨跌方向一致的次数有11次，而背离次数只有2次。随着9月28日沪指收阳，一项来自大众理财网的读者调查显示，67.6％的股民认为节后首个交易日将震荡上扬，乐观情绪明显升温。 =\8 x  
    值得注意的是，经历月线“四连阴”但9月勉强收阳后，10月份的整体走势愈加惹人注目。统计进一步显示，10月份整体表现中，上证综指在2001年-2005年间悉数下跌；2006年以来仅2008年下跌，其余全部上扬；2011年大涨12.17％。 M1P;x._n  
    此外，从历史上看，998点之前，月线四连阴后的第五个月上涨和下跌次数各有4次，其中，第五个月实现上涨后的第六个月表现为3次上涨1次下跌。具体来看，沪指经历“四连阴”后，1992年11月、12月分别上涨42.85％和12.17％；2000年1月、2月分别上涨12.32％和11.70％；2003年1月、2月分别上涨10.47％和0.81％；只有2001年11月、12月涨跌背离，幅度分别为3.48％和-5.84％。 p\~ a=  
    大众理财网的调查进一步显示，74.2％的投资者认为10月份将震荡反弹；另有三成投资者表示会适时建仓或回补仓位。 'Sd+CXS  
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                                                             来源:金融界