2000点命悬一线 A股投资危中有机

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    　　王麒翔 姜钛公投资发展有限公司总经理 　何震 上海汇利资产管理有限公司总经理 b3/@$
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    本周，深成指再创新低，沪综指险守2000点关口，A股行情萎靡不振。距离2012年结束只有1个多月，A股将何去何从，投资者充满疑惑。受访私募人士认为，短期市场已经跌无可跌，A股目前处于阶段性底部，股市交易有望逐步回暖。 V=$pXpro%  
    市场的估值已经创下历史新低，而且宏观经济见底的趋势渐明，短期市场已经跌无可跌。11月之后到明年一季度，应该会有新的经济政策出台和投资项目启动，届时市场肯定会起来。 gN,O)@N'd3  
    A股估值进入历史低位是A股国际化的必然趋势，尽管不能据此认为是大盘将触底回升的先兆，尤其是小盘股的估值溢价风险仍有待释放，但估值的低企或可给市场带来较强支撑。 D-{;;<nIr`  
    - 多空论剑 @uh^)6i]/  
    本周，深成指再创新低，沪综指险守2000点关口，A股行情萎靡不振。距离2012年结束只有1个多月，A股将何去何从，投资者充满疑惑。受访私募人士认为，短期市场已经跌无可跌，A股目前处于阶段性底部，股市交易有望逐步回暖。 vY 0EffZ  
    估值进入历史低位是A股国际化的必然趋势，尽管不能据此认为是大盘将触底回升的先兆，尤其是小盘股的估值溢价风险仍有待释放，但估值的低企或为市场带来较强支撑。 ;rggO0Y  
    市场肯定会起来 &a;{ed1B  
    中国证券报：市场开始热议近期能否跌破2000点，甚至出现“1999点是棉花底”的观点，你怎么看？ :B^YK].  
    何震：市场估值创出历史新低，而且宏观经济见底的趋势渐明，短期内即使下跌，又能跌到哪里去？短期市场已经跌无可跌，A股目前处于阶段性底部。 m:6^yf
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    中国证券报：本周大盘维持“地量”交易，属于四年来较低的“地量”水平，为何出现如此情况？ s3(mkdXv  
    何震：出现地量的原因是投资者都在等待。11月之后到明年一季度，应该会有新的经济政策出台和投资项目启动，届时市场肯定会起来。 +9^V9]{Vo  
    中国证券报：国内投资者对银行股未来走势分歧巨大，但国际投资大佬似乎非常看好银行股，你的观点是什么？ [
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    何震：最新数据显示，巴菲特三季度增加富国银行持仓1150万股，至4.225亿股。国内的银行股很便宜，估值低，往下空间很小。之前普遍担心坏账和房价下跌，目前看太过悲观。预计上市银行2012年业绩较为稳定，从估值看多数银行股价已破净，建议对银行股保持积极关注。 iXoEdt)  
    中国证券报：对于中国经济触底还是回升，似乎业内也有不同的观点。如果经济回暖，强周期板块可否关注？ q8m {zSr  
    何震：10月份固定资产投资、消费品总额、工业企业利润增速、PMI等几乎所有的重要经济指标都出现温和回升，所以从基本面角度看，当前经济增速处于探底回升阶段，9月和10月的数据已十分明显。 D(;jv="/  
    煤炭行业周期性较强，股价波动较大，但资源类股票在将来会出现更便宜的状况。资源税改革压缩煤炭股盈利空间，加速终结煤炭股的“黄金十年”。受煤价下滑、安全投入、税费等因素影响，动力煤企业的盈利已接近盈亏边缘，甚至陷入亏损。 mNII-XG  
    中国证券报：消费和医药股一直是汇利的重仓股，这一策略近期会否改变？ ;\'d9C  
    何震：依然看好医药、移动互联网和清洁能源板块，移动互联网包括移动支付、云计算。  ff;9P5X  
    这些行业代表未来产业发展方向。大家可关注两种类型企业，一是处于成熟期，但企业拥有非常高的行业壁垒，例如品牌、技术、标准、网络等。二是小型的成长期公司，他们要有较大的行业空间，好的商业模式以及好的管理团队。 x?"+Or.h  
    此外，我长期看好 lXT+OJF  
    中国证券报：对“城镇化”和“美丽中国”概念，你看好吗？ T'ko
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    何震：新型城镇化的推进，不仅会令地方政府在城市轨道交通建设、天然气管网、城市排水系统等方面的投资加大，也将使得绿色节能照明、城市污水处理、节能建材、智慧城市等新兴产业显著受益，相关产业包括房地产、公路、水泥等。 +g9CklJ  
    “美丽中国”的环保概念，从环保政策面看，政府一直在花大力气推进环保行业建设。从去年开始，一系列振兴环保行业的相关政策密集出台。目前来看，我国环保行业的现状总体不容乐观，最近只是游资在炒作，建议回避。 z|M+ FHl$  
    中国证券报：你对投资者近期的操作建议是什么？ C vOH*K'  
    何震：很难下一个结论，习惯做趋势的投资者，可能需要等待。控制仓位，谨慎观望，不追涨，等待新机会。 N*1{yl76x  
    震荡整理概率大 ;b`kN;s  
    中国证券报：从基本面角度看，当前中国经济是继续探底还是缓慢上升？ (DIMt-wz  
    王麒翔：中国经济正走出谷底，我国仍处于工业化的中期阶段，今后的路还很长，城镇化率只有50%左右，未来潜力依然巨大，通过对经济增长率、通货膨胀率、就业率和国际收支平衡状况这四大指标来综合判断，尽管2012四季度中国经济不会从目前的水平上明显回暖，但2013年缓慢回升将是中国经济下一步的运行态势。 MJ\^i4   
    中国证券报：最近市场交易一直处于“地量”，观望情绪浓重，何时可以扭转这一局面？ :5'8MU
 
    王麒翔：根据量在价先的定律，地量之后或现地价，整体来看，困扰当前股市的主要原因仍然是投资者对经济底的不明朗，对未来经济政策及执行力的观望，更因为2012年上市公司盈利预期较差。众多投资者在等待“业绩利空”地雷的最后引爆。预计在度过12月底的资金回笼期后，股市交易有望逐步回暖。 qWdob>u  
    中国证券报：A股估值再触12年来低位，市场会继续震荡下行吗？ 'bQjJRq!  
    王麒翔：A股估值进入历史低位是A股国际化的必然趋势，尽管不能据此认为是大盘将触底回升的先兆，尤其是小盘股的估值溢价风险仍有释放的可能，但估值的低企或可给市场带来较大支持。 [PIh^DhK  
    在A股估值与国际水平接轨的过程中，或以时间换空间。A股目前的估值水平处在历史较低区域，所以股指大幅下跌的空间不大，市场区域震荡整理概率较大。 Q4Zw<IZv5  
    中国证券报：最近市场热捧“美丽中国”概念股，此类股票还可继续关注吗？ }R9>1u}6  
    王麒翔：如果基本面有政策扶持则可长期看好，放巨量冲高后，技术上调整的时间还不够，一两周的震荡调整周期会有的。 XLgp.w;  
    中国证券报：你看好哪些行业和板块？ ykS-5E`  
    王麒翔：金融危机末期，大量企业业绩滑坡甚至亏损，多数企业资金周转困难，多数行业存在市场重新洗牌的机会。预计国内将迎来大规模的并购重组浪潮，未来几年最为看好并购重组板块，一些壳价值突出的中小市值个股，包括主板ST类及曾被PT的三板中有一定比例个股都值得关注。此外，蓝筹股板块已到历史估值极限，值得关注。 ;f !}vo<;  
    近期国家能源局副局长刘琦表示，中国将加强电力系统建设，扩大配置风能资源的范围，建立更大区域的电力市场，推动风电在更大的电力市场中消纳。风能个股近年跌幅在80%左右，预计未来两三年会出现机会。 W" i3:r  
    中国证券报：对投资者目前的操作有何建议？ 1 u~Xk?  
    王麒翔：11月份基金经理调查表明，投资热点可能正从债券大举转移到股票。操作上，建议在2012年底及2013年初逐步低吸超跌蓝筹股和小市值重组股，但需提防强势股的补跌风险。 A{ a4;`}5  
    姜钛公投资发展有限公司总经理 al{}_ 1XoU  
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    上海汇利资产管理有限公司总经理 -=InGm\Y  
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    市场的估值已经创下历史新低，而且宏观经济见底的趋势渐明，短期市场已经跌无可跌。11月之后到明年一季度，应该会有新的经济政策出台和投资项目启动，届时市场肯定会起来。 d)WGI RUx  
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                                                             来源:中财网