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    在这个万物冥藏的冬天，A股市场掀起了一波中级反弹行情：自2012年12月4日最低点1949点算起，上证综指最高涨幅已接近20%，逼空意味十分浓厚。 >bhF{*t#;y  
    此次反弹由三大因素促成，第一是来自基本面对经济弱复苏的滞后反应，与港股相比，A股反应滞后了近两周，恒指在11月16日就从低点启动，而A股的下跌持续到了12月4日。和以往不同，这一次市场见底并未领先经济，反而滞后于经济，这是在中国经济长期增长台阶下移背景下的特定现象，即出于对未来经济增长动力的迷茫和悲观，以及对经济数据向好的短期麻木。然而，在工业增加值、用电量、PMI等宏观和中观层面数据的共同佐证下，市场接受了经济小周期触底的假设，此为反弹的基石。第二个因素则是所谓的“改革预期”，因其虚无缥缈既难以证实又难以证伪，短期成为市场反弹的催化剂。第三个因素则是IPO的事实性暂停，这对市场情绪的向好起到了直接的刺激作用。自2012年11月浙江世宝（002703）上市以来，两市再无一只新股上市。如果说去年12月初市场还将信将疑IPO会暂时停止，那么进入了12月下旬之后，监管层疏导和整肃整顿IPO之心就已经昭然若揭了，市场的上涨也就变得肆无忌惮起来。 vF@|cTRR)  
    调整迟迟不来并不意味着不会调整，我们注意到当前市场已出现了三大特征。其一，尽管板块轮动继续，但概念股和ST股炒作热潮的到来往往意味着蓝筹行情的结束。1月14号指数虽然突破了2300点，但当日涨幅最大的除了金融服务外，便是交运、电子和医药生物板块，而非有色、煤炭这样的上游强周期板块。从估值水平来看，周期类股票（扣除银行）相对于非周期股票的估值已接近历史波动区间的上限，存在较大的回落压力。反观一些概念股和ST股的持续逞强，这类板块的活跃往往意味着存量资金疑似耗尽、且增量资金略显不足。 gwB0/$!4"  
    其二，作为反弹的领涨板块，两大权重板块地产和银行短期都有休整的需求。地产股涨势的休整已经有所迹象，今年1月以来地产股连续跑输大盘，申万房地产指数在大盘14号创新高的时候也未能突破前期高点。回顾本轮反弹行情，地产股先行一步，而港股的内地地产股又领先于A股地产股启动；从港股的表现来看，恒大地产等已经确立了回调趋势，那么短期内A股地产股陷入回调的概率也较大。与此同时，银行股经历了一波2008年以来最大幅度的上涨，银监会2013年会议将切实防范和化解金融风险和严控表外业务关联风险放在前两位，短期也利空银行板块。 -cn`D2RP  
    其三，本周A股将进入年报时间，业绩压力逐步将影响一些盈利未能企稳的高估值板块，业绩地雷也会不时爆发。截止到今年1月16号，两市共有1068家公司公布了年报业绩预告，其中预盈预增的公司有484家，预减的公司有331家，预亏的109家，预警的93家，其余的业绩持平。从年报预喜比例来看，其延续了自2010年以来逐年降低的态势：2010年预喜比例为80%，2011年为67%，2012年截至目前只有45.32%；考虑到绩差公司往往推迟预告时间，这一比例可能还将出现有所扩大。从行业分布来看，业绩报喜的公司主要集中在房地产、餐饮旅游、生物医药、信息服务、食品饮料板块中，除了涨幅已被透支的房地产外，其他都集中在防御类板块中。 9X#]Lg?b  
    整体而言，经济基本面的复苏短期内仍无法证伪，这将是股市震荡回升的基础。对通胀的担忧短期内仍将扰动市场情绪，但不到3%的CPI尚不在加息射程内。简而言之，经济在复苏，而通胀尚未到需要再次真正紧缩货币之时。这个逻辑将至少贯穿至整个一季度，但权重板块的调整压力、年报业绩压力以及春节前资金面的惯性紧张有可能会形成共振，从而令指数短期进入休整期。 ~K|ha26W  
    

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                                                             来源:金融界

十因素突袭 A股剧震险守2300点                       snyA  
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    分析人士认为，在短线获利盘以及沪指2350点上方套牢盘均需要消化的双重压力之下，大盘在2300点附近继续震荡的可能性较大。 So}pA2[0  
    　　十因素突袭引发剧震 C@@PLsMg  
    主持人：昨日沪深两市展开震荡调整行情，特别是大盘午后突然跳水，沪指一度失守2300点大关。值得庆幸的是，此后股指跌幅收窄，最终沪指报2309.50点，勉强收复2300点关口。那么是什么原因导致大盘如此剧烈震荡？ |pR'#M4j4A  
    巨丰投顾：昨日大盘呈现盘中跳水走势，主要有以下几方面的原因：首先，沪指在大涨了20%后，2330点处于黄金分割的19.1位置，形成较大压力。其次，本月解禁市值为1515.88亿元，再加上增发等各种因素造成的资金紧张。第三，2011年11月4日的2536.78点、2012年2月27日的2478.38点和2012年5月4日的2453.73点，把此三点连成一条趋势线，此条线是指数上涨的一个重要的阻力位，反映在盘面上是2330点附近。第四，统计近30个月以来表现，上证指数共计7次上攻到年线上方，仅有两次涨幅超过5%，而且分别小于10%。因此，本次在年线上方的空间不大，必须进行适当的回调，夯实基础。第五，昨日沪市成交1410亿元，创出了反弹以来最大的量能，以往天量往往伴随着天价，而且主力资金持续净流出。第六，最近消息报道称，外国的投资机构普遍看多A股，查阅国外大型投行看多A股后的市场表现，可以发现下跌的概率远远大于上涨的概率。第七，密集成交区。在2340点位是密集成交区的临界点，指数每向上走一小步，股票资金解套便前进一大步。第八，当基金的仓位水平达到88%左右的时候，A股市场往往会出现大跌，“88%魔咒”屡屡显灵。最近资料显示，目前偏股型基金的持仓比例已达89%。第九，资金分流加剧。北京交易所正式成立，标志着新三板市场诞生，对于目前市场上资金紧张的局面无疑是不利的，短期内加剧资金的分流。第十，股指期货在2010年的4月15日正式推出，推出之后股市便绵绵下跌，到本次的1949点，共计下跌了超过30个月。本质上讲市场的下跌和股指期货没有太直接的关系，但是股指期货改变了盈利的模式，做空同样也可以获利，所以股指期货延长了下跌的时间，说明其有助跌的作用。同样，反过来其也有助涨的作用，也就是说股指期货将延缓上涨结束的时间周期，延长上涨的时间。 fY 10a_@x  
    　　调整利于反弹延续 ]N6
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    主持人：周三股指盘中急速跳水，日K线呈现带长下影的中阴线，成交量维持近期较大水平。请问，从技术角度来看，后市会如何演绎？ >\!k~Zi  
    广发证券（000776）：周三大盘出现回调，主要原因还是连续上涨后获利盘的抛压所致。目前来看调整仍在合理范围，一般来说只要不破前期整理平台，则大盘整理后再度上行仍是大概率事件。反之破了前期整理平台，则大盘调整时间以及空间都会加长、加大，不过目前仍不能确认已经做头，即使做头也有二次摸高的机会。从多个技术指标观察，周四大盘维持强势震荡的概率偏大。 Bh()?{ q  
    招商证券（600999）：市场震荡走势在预期之中，近期大涨积累了较为丰厚的获利盘，在面对重要的技术阻力下落袋为安的意愿必然增强。近几日市场出现巨量以及盘中的快速跳水走势也说明了确有短线获利盘在涌出。 LN=#&7=$c  
    后市来看，在短线获利盘以及沪指2350点上方套牢盘均需要消化的双重影响之下，大盘在2300点附近继续震荡的可能性较大。图形上看，周三沪深两市分别回探10日线以及年线支撑后回升，技术走势保持良好。而经济复苏与政策红利的预期这个支撑市场反弹的基础仍然存在；同时目前增量资金入场意愿较高，而震荡调整正是介入机会，这样的震荡换手有利于反弹行情的延续，投资者仍应以逢低做多为主。 /_tN&[  
    金证顾问：自沪指1949点反弹以来，沪指形成持续的逼空行情，每一次调整也仅仅是以小幅度的平行震荡开始，最后以一根放量的大阳线进行突破。这种有规律的阶梯式反弹，截止到目前为止仍然还看不出有什么变化。不管是量能方面的上涨放量，调整缩量，还是权重股和题材股的轮番上阵，均能够促使短线股指至少能够维持强势震荡上行行情。即便大盘在昨日收出了一根带有下影线的阴K线，但依旧不能够改变短期市场的强势格局，整体的反弹上涨仍然是未来市场的大势所趋。 mN'
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    　　大消费板块获关注 -;GB Xq  
    主持人：从盘面看，船舶、航天航空以及造纸板块涨幅居前。相比之下，金融、地产等板块表现较弱势。请问，后市如何把握热点？ j&`D{z-c~  
    巨丰投顾：食品价格逢年必涨几乎成了规律，1月14日国家统计局公布的食品相关数据显示，全国50个城市中监测的27个主要食品品种中，共有25个品种出现上涨，其中，大白菜价格以11.3%的涨幅成为27个品种涨幅之最。通过上述数据，可以推测大消费板块相关的上市公司无疑将受益于物价上涨，而投资者可借助指数在2300点一线的震荡，潜伏相关品种，有可能获得意想不到的短线收益。 +Q+!#  
    东吴证券（601555）：宏观经济环境是影响证券市场长期走势的唯一因素。目前我国经济正在复苏回暖时期，在经济周期处于上升阶段，居民收入水平提高会在一定程度上拉动消费需求，从而增加相关企业收益。CPI持续回升使通胀预期再次升温。上周五公布的2012年12月CPI同比上涨2.5%，创下了近7个月新高，环比上涨0.7个百分点，有加速的态势。随着蛇年春节的日益临近，投资需求和消费需求的复苏、食品价格的阶段性上涨以及输入型通胀压力加大，预计CPI指数在未来几个月或将继续回升，受益通胀的板块值得关注。 /D;cm  
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                                                             来源:金融界